Oltre alle numerose indagini sul prezzo pagato per l'acquisizione di banche (che mostrano una tendenza all'aumento del rapporto tra prezzo e valore di libro), particolarmente importante è osservare la reazione di borsa all'operazione come segnale del giudizio del mercato. Una verifica su un campione di acquisizioni realizzate da 35 banche italiane quotate e da 40 banche europee nel periodo 1994-2000 mostra reazioni contenute per le bidder e quindi non supporta l'ipotesi di valutazioni eccessivamente generose delle banche target. I risultati cambiano se si esamina il solo periodo 1997-2000, nel quale si evidenzia una reazione più negativa sul mercato italiano rispetto a quelli europei. In particolare all'aumento del rapporto price/book value riconosciuto alla banca target si accentua la performance negativa dell'azione della banca bidder, mentre la borsa pare apprezzare le acquisizioni di rilievo più di quelle di banche minori.

Le acquisizioni bancarie e reazioni del mercato borsistico: le analisi in Usa, Europa, Italia / Ferretti, Riccardo. - In: BANCARIA. - ISSN 0005-4623. - STAMPA. - 10:(2000), pp. 26-33.

Le acquisizioni bancarie e reazioni del mercato borsistico: le analisi in Usa, Europa, Italia

FERRETTI, Riccardo
2000

Abstract

Oltre alle numerose indagini sul prezzo pagato per l'acquisizione di banche (che mostrano una tendenza all'aumento del rapporto tra prezzo e valore di libro), particolarmente importante è osservare la reazione di borsa all'operazione come segnale del giudizio del mercato. Una verifica su un campione di acquisizioni realizzate da 35 banche italiane quotate e da 40 banche europee nel periodo 1994-2000 mostra reazioni contenute per le bidder e quindi non supporta l'ipotesi di valutazioni eccessivamente generose delle banche target. I risultati cambiano se si esamina il solo periodo 1997-2000, nel quale si evidenzia una reazione più negativa sul mercato italiano rispetto a quelli europei. In particolare all'aumento del rapporto price/book value riconosciuto alla banca target si accentua la performance negativa dell'azione della banca bidder, mentre la borsa pare apprezzare le acquisizioni di rilievo più di quelle di banche minori.
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Le acquisizioni bancarie e reazioni del mercato borsistico: le analisi in Usa, Europa, Italia / Ferretti, Riccardo. - In: BANCARIA. - ISSN 0005-4623. - STAMPA. - 10:(2000), pp. 26-33.
Ferretti, Riccardo
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