We introduce imperfect information in stock prices determination. Agents, whose expectations are not assumed to be rational, receive a noisy signal about the structural shock driving future dividend variations. Equilibrium stock prices are decomposed into a fundamental component and a transitory ‘noise bubble’ which can be responsible for boom and bust episodes unrelated to economic fundamentals. We propose a non-standard VAR procedure to estimate the effects of noise shocks as well as bubble episodes. Noise explains a large fraction of US stock prices. In particular the dot-com bubble is almost entirely explained by noise.
Noise Bubbles / Forni, Mario; Gambetti, Luca; Lippi, Marco; Sala, Luca. - In: ECONOMIC JOURNAL. - ISSN 0013-0133. - 127:604(2017), pp. 1940-1976.
Data di pubblicazione: | 2017 |
Data di prima pubblicazione: | mar-2017 |
Titolo: | Noise Bubbles |
Autore/i: | Forni, Mario; Gambetti, Luca; Lippi, Marco; Sala, Luca |
Autore/i UNIMORE: | |
Digital Object Identifier (DOI): | http://dx.doi.org/10.1111/ecoj.12386 |
Rivista: | |
Volume: | 127 |
Fascicolo: | 604 |
Pagina iniziale: | 1940 |
Pagina finale: | 1976 |
Codice identificativo ISI: | WOS:000408935000007 |
Codice identificativo Scopus: | 2-s2.0-85016167692 |
Citazione: | Noise Bubbles / Forni, Mario; Gambetti, Luca; Lippi, Marco; Sala, Luca. - In: ECONOMIC JOURNAL. - ISSN 0013-0133. - 127:604(2017), pp. 1940-1976. |
Tipologia | Articolo su rivista |
File in questo prodotto:

I documenti presenti in Iris Unimore sono rilasciati con licenza Creative Commons Attribuzione - Non commerciale - Non opere derivate 3.0 Italia, salvo diversa indicazione.
In caso di violazione di copyright, contattare Supporto Iris