Informazioni privilegiate e dinamica delle quotazioni in borsa

L'esigenza di tutela della parità di condizioni di chi opera sui mercati finanziari ha determinato un notevole approfondimento del fenomeno connesso all'utilizzo di informazioni privilegiate a fini speculativi. In questo lavoro si verifica, mediante l'osservazione empirica dei corsi di alcuni titoli quotati alla Borsa Valori di Milano, il comportamento del mercato in occasione di transazioni basate su notizie riservate e la sua capacità di cogliere le implicazioni in termini di prezzo e di quantità scambiate. Dall'analisi emerge come l'insieme delle azioni del campione di eventi manifesti rendimenti anomali statisticamente significativi, confermando le ipotesi che le quotazioni dei titoli esaminati abbiano scontato, in larga misura, gli effetti dei rispettivi eventi quando ancora la conoscenza di essi era circoscritta ad alcuni insider.